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市场人士透露:地方融资平台借新还旧 发债条件放松
发布时间:2019-09-11 11:59:13 | 发布者:虹桥化联网 | 文章阅读量:2368 

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【环球网报道】在抨击2019财年7160亿美元国防开支预算“高到疯”后,特朗普似乎就同意了国防部长马蒂斯所要求的高达7500亿美元的2020财年国防开支预算。一名国防部官员向美国有线电视新闻网(CNN)透露了这一消息。

城投债收益率有望下行

“从支付宝授权码的数据看,从夜里11点到凌晨4点,77.1%的小微企业经营者仍在营业,这非常了不起。”日前,在由中国中小企业协会和中国银行业协会主办、中国中小企业协会普惠金融促进工作委员会承办的“中国普惠金融高峰论坛”上,浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司副总裁、网商银行副行长金晓龙说,小微企业和个体经营者是实体经济的毛细血管,极大丰富、便利了人们的生活,值得金融机构用心服务。

国家外汇管理局局长潘功胜在补充回答时介绍,票据融资主要针对中小企业,综合来看,一月份票据融资显著增加主要还是支持了实体经济。

中国证券报记者13日从多位券商人士处获悉,交易所日前窗口指导放松了地方融资平台发行公司债的申报条件。以借新还旧为目的发行公司债,放开政府收入占比50%的上限限制。交易所要求,募集资金用途仅限用于偿还交易所公司债。

事实上,2018年7月以来,较高评级的城投债收益率就在一路下行。Wind数据显示,2019年3月13日,5年期中债城投债到期收益率(AA+)为4.31%,与2018年7月2日的5.23%相比下降0.92个百分点。

“其实当初来到这里时并没有想到能取得这么大的收获,但是在经过这些日子后,我敢说我已经没办法忽视这座城市的美好。”实习生任浩玮说,在天津获得了难得的经验,也对自己有了更不一样的认知。希望未来有机会能够再次回到这个充满着机会以及梦想的地方,并且筑梦于此。

据了解,此次针对借新还旧发债窗口指导放开的“政府收入占比50%的上限限制”,过去一直是交易所在审核地方融资平台发行公司债时坚守的一条重要“红线”。

作为企业代表,心医国际董事长助理陈天明分享了公司在分级诊疗领域的优势:“我们从2013年开始专注于‘医疗联合体’方向,一是通过入驻服务团队打通分级诊疗业务流程,二是通过和龙头医院、龙头学科合作,将医疗资源打包卖给其他基层医院,通过提高医疗能力给基层医院带来实实在在的好处。”

“借新还旧发债申报条件的放松,对城投债投资是偏正面的消息。”李伟表示,未来城投债收益率、信用利差可能下行。

复旦大学信托研究中心主任殷醒民表示,政信合作的方式正变得更加规范,信托公司既要克服“等一等”的观望情绪,又要谨慎选择具有较强财政收入能力的区域进行合作。本报记者郭梦迪张凌之

视觉中国图片合成/刘海洋数据来源:Wind

借新还旧发债申报条件的放松,有利于畅通城投融资渠道。某国有大行债券投资人士李伟(化名)告诉中国证券报记者,交易所此举的目的在于缓解融资平台短期偿债压力,以时间换空间。

业内人士坦言:“目前政府平台业务倾向于做一年期的项目,用途主要是存量债务周转,新项目并不是很多。”某中型信托公司相关业务负责人介绍,“今年公司内部整顿比较严格,没有扩大政信业务,政信业务规模和占比持续下滑。”

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李正皓在脸谱网点出,国民党宜兰县长参选人林姿妙的选情稳定领先是事实;彰化县国民党整合成功,展现史无前例的团结,也具体反应在民调支持度领先;国民党在金门推出新生代战将杨镇浯,在形象上颇符合金门人的喜好,民调微幅领先民进党暗地支持的无党籍现任县长陈福海。

畅通城投融资渠道

交易所此前(2016年9月2日)表示,对由地方政府及其部门直接或间接控股的企业申请发行公司债券,暂按以下标准执行:一是发行人被列入中国银监会地方政府融资平台名单的,不得发行公司债券;二是发行人属于退出平台类,或者涉及土地开发、政府项目代建等相关业务的,其报告期来自所属地方政府的收入和现金流占比不得均超过50%,但募集资金用于省级保障房的除外。但审核实践中,发现部分发行人存在公司治理不规范,政企不分,通过调整会计处理规避发行条件的情形,不利于切实防范和化解地方政府债务风险。根据监管部门的统一部署,经过反复论证与审慎评估,交易所对地方融资平台的甄别标准进行了修订,具体为:一是将“双50%”调整为“单50%”,即报告期内,发行人来自所属地方政府的收入占比不得超过50%,取消现金流占比指标;二是调整指标计算方法。为提高指标合理性,发行人计算政府性收入占比,除了可采取报告期内各年度政府性收入占比的算数平均值外,也可采取“加权平均法”。

除了发行债券,非标融资也是地方政府融资平台重要的资金来源。“城投借新还旧发债条件的放松,一方面,实际扩大了平台公司的可融资额度,增加了资金渠道,信托公司前期投放的政信项目相对安全;另一方面,新的政信业务落地将受到影响。”某信托人士表示,这对信托政信业务来说有利有弊。

此外,各级教育部门要加强对平台功能宣传,让平台家喻户晓,充分发挥平台作用。

第四,要坚持动员全社会参与教育扶贫。要构建政府、社会、市场协同推进的教育扶贫模式,特别是要推广来自社会组织等非政府组织的创新性实践和模式。例如,中国发展研究基金会的山村幼儿园项目就是政府和民间组织合作的很好的尝试。他们让决策者、全社会对儿童早期发展的重要性有了新的认识,并促进出台了国家层面的发展规划的探索和努力,是很好的创新性实践。

政信合作趋规范

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从资金端来看,此前,由于政信类集合信托产品具有一定政策和市场风险,主流银行已不代销此类产品。不过,近期银行又开始与信托公司洽谈,代销渠道有望打开。

巴马水成为当地发展生态产业的支柱之一。温济聪摄

华南某券商人士透露,交易所上述窗口指导,暂时未有文件下发,仅为口头性质的指导。

中新网呼和浩特5月27日电 (记者 李爱平)内蒙古电力公司27日对外披露,截至目前,内蒙古自治区风电最大发电负荷已突破1000万千瓦。

在避险情绪下,城投债依然是机构青睐的投资品种之一。“现在市场上资质好一些的城投债都比较抢手,如市一级的城投债认购倍数达4、5倍,区县级的也有2倍左右,认购倍数都算比较高的水平。”李伟介绍。

民警:“到现场发现,有20多名群众在现场,秩序比较混乱,都在抢桃子,到了现场之后,民警赶紧维持现场,让无关的群众不要在这围观,在这哄抢桃子,大部分群众都散去了,还有十几个上了年龄的老太太还是我行我素在这里抢桃子。”

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投资者应看到科创板有望带来示范效应。在A股已跌至“估值底”的情况下,科创板的推出会形成良性的估值联动,使含金量高、估值低的科技股凸显投资价值。科创板推出将有利于提升科技创新企业的风险偏好,利好成长板块。此外,科创板试点注册制的“宽进”,使投资者更加关注退市制度改革。退市率的提高,将推动投资理念转向理性,逐渐对A股市场的估值结构产生影响,真正迎来价值投资的时代。

“目前还没有操作细则。不过,根据要求,以借新还旧为目的发债文件上报交易所的时点,必须是拟置换的债务还没有偿还。也就是说,以借新还旧为目的发行公司债,上报新债务的时候,旧的债务还要存续,不能是自己找钱还完了,再以此名义发新债。”北方某券商债券承销人士表示。

海通证券首席经济学家姜超在研报中表示,未来城投债投资价值凸显,避险情绪将推动城投债行情。一方面,融资平台债务监管边际放松;另一方面,由于民企债违约,市场规避情绪重新发酵,城投债避险价值再度凸显。

业内人士指出,借新还旧发债申报条件的放松,有利于畅通城投融资渠道,有助于缓解融资平台短期偿债压力。此举对城投债投资是一个利好消息,未来城投债收益率可能进一步下行。此次放松可能部分挤压信托公司的政信业务,但有利于地方融资平台非标融资成本下行,化解政信业务存量项目风险。

回想起第一次跳《文明花开遍遂昌》广场舞时,遂昌市民安然依然感慨万千。

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